今年以来，在强预期与弱现实的博弈之下，A股市场震荡加剧，投资者情绪快速下修，基金销售也陷入冰点。

近日，基金发行市场却陆续传出喜讯。据券商中国记者统计，6月以来，王睿、刚登峰等多位明星基金经理的新发权益基金获得了约20亿左右的募集成绩，也有多只权益基金宣布提前结束募集，为权益市场带来丝丝暖意。

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在这样的“冰点时刻”，基金公司们仍在坚持逆市发行权益类基金，彰显出基金管理人坚持做难而正确的事的勇气，以及深厚的投研底蕴。其中，部分基金还逆市取得了相对不错的募集成绩，不仅凸显了市场对于基金经理及基金管理人权益投资能力的认可，也反映出国内投资者日趋成熟，敢于低位布局进行长期投资的新生态。

投资者低位布局，基金发行频出喜讯

6月27日，由中信保诚基金权益投资总监王睿担纲的中信保诚远见成长混合公告成立。公告显示，该基金于6月26日正式成立，首募规模达到约23.78亿元，有效认购总户数约4.17万户。

券商中国记者梳理发现，该基金是近一个月首募规模最大的主动权益基金，拉长时间来看，该基金的募集规模也在今年新发的主动权益基金中排名前五。在市场持续震荡、新发基金遇冷的当下，这个成绩实属不易，在当下的“冰点时刻”已然属于爆款。

除中信保诚远见成长混合外，6月以来，冷清多时的基金发行市场已经陆续传出了多条喜讯。

例如，6月2日，泉果基金公告旗下产品泉果思源正式成立，该基金获得8.35万户有效认购，首募规模达21.33亿元；6月13日，工银领航三年持有混合正式成立，该基金募集有效认购总户数为2.76万户，募集期间净认购金额为17.85亿元。

这些权益基金能在市场冰点逆市取得相对不错的募集成绩，一定程度上凸显了市场对于上述基金经理及基金管理人权益投资能力的认可。以中信保诚基金为例，据海通证券发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，截至2023年3月31日，过去10年中信保诚基金权益基金绝对收益率286.60%，排名全市场第12/68（绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率，发布时间：2023年4月2日）。

在长时间的专注和打磨中，策略清晰、业绩优秀的基金产品也相继涌现。根据中国银河证券数据显示，截至一季末，中信保诚基金旗下22只主动权益产品中有7只产品近三年业绩排名同类前1/3。信诚新兴产业混合A、中信保诚周期轮动混合A、中信保诚创新成长混合A三只产品近3年净值增长率分别高达139.47%、148.07%、116.77%，位列同类前五。

拉长时间维度来看，截至一季末，全市场近十年收益率排名前十五中，中信保诚基金占据2席：信诚周期轮动混合A，收益率达615.14%，以及信诚中小盘混合A，收益率达481.84%。（数据已经托管行复核，截至2023.3.31，排名来源：中国银河证券基金研究中心，发布时间：2023.04.01）十年时间，牛熊转换，风格轮转，长跑基的涌现正是中信保诚基金投资实力的缩影，也为此次逆市布局取得不错募集成绩打下坚实基础。

与此同时，国内投资者日趋成熟，敢于低位布局进行长期投资的新生态也逐渐出现。

近期，多只权益基金因提前达到募集预期，或为了抢占建仓时机等原因，纷纷公告提前结募。例如，鹏华沪深300ETF的原定募集截止日为7月11日，但截至6月16日，该基金募集的基金份额总额和认购户数均已达到基金合同生效的备案条件，因此决定提前结募；此外，中欧行业鑫选混合将募集截止日由原定的6月16日提前至6月13日，浦银安盛景气优选混合基金的募集截止日由原定的6月21日提前至6月12日。

基金公司无惧“冰点”，名将集体逆市新发

除了上述基金外，近期，多位明星基金经理也正在或即将发行新基金，包括财通基金的金梓才、平安基金的神爱前、融通基金的万民远等，这不仅有望带动基金发行市场继续回暖，也将持续为市场带来增量资金。

值得注意的是，与过往爆款频出的基金发行市场相比，今年的基金营销工作颇具挑战，上述基金公司能够在基金“好做不好发”时无惧“冰点”逆市发行，也彰显出基金管理人和基金经理对中国资本市场的坚定看好。

中信保诚基金表示，今年以来，市场一直围绕着3200点反复震荡，赚钱效应欠佳，在此市场情绪冰点选择发行权益基金，正是瞄准了震荡市中低位布局的机会，而从过往数据来看，新基金低点入市或更容易做出长期超额收益。

华福证券研报显示，与基金新发产品跌入冰点形成鲜明对比的，是权益资产的投资性价比又回到了历史高点区域。截至2023年5月29日，刻画权益资产投资“性价比”的指标——股权风险溢价（Equity Risk Premium，ERP），逐渐走高并接近极值区域，其中，沪深300指数的ERP为5.79%，位于2005年以来的82%分位数，意味着权益资产已具有较高的性价比，后续继续回调的时间和空间都较为有限，特别是对于偏左侧以及持有周期较长的投资者而言，当前已是较好的入场时点。

中信保诚基金认为，基金公司应该始终站在客户角度，注重客户的盈利体验，提升获取中长期投资收益的概率。逆市布局，坚持做难而正确的事，提升客户的获得感，是此次中信保诚远见成长混合发行的初心。

泉果基金也指出，从历史经验看来，基金发行的冰点往往可能是市场低点，也是逆势布局的买点，新基金低点入市更容易做出长期超额收益。在弱市中推出持有期模式的基金，一方面能帮助投资者锁定时间，“以时间换空间”，规避短期市场波动带来的情绪干扰，另一方面也有利于基金经理着眼中长期进行投资布局，同时充分把握市场震荡，捡拾优质便宜的投资标的，为长期业绩埋好伏笔。

基金经理：中国权益市场有望迈过熊牛拐点

当前，市场持续震荡，上证指数、创业板指等主要宽基指数都出现了不小的跌幅，但每一次深蹲，都是为了下次跳的更高，行情也总是在冰点中诞生。展望后市，多位基金经理表达了相对乐观的态度。

王睿认为，虽然经济的自发复苏不会一蹴而就，但趋势和方向没有变化，目前A股定价呈现出了对于经济过度悲观的预期，当前点位应保持积极乐观。当前，10年期美债利率见顶、美联储加息周期接近尾声、国内经济温和复苏、货币政策宽松将持续，当前A股整体估值处于中长期较低位置，市场定价蕴含了较为合理的投资回报，A股“复合政策底”或依次确立，中国权益市场有望迈过熊牛切换拐点，展望后市，权益市场大有可为。

财通基金总经理助理、权益投资总监金梓才指出，当前市场已接近底部区域，处在相对接近拐点位置的可能性较大。同时，金梓才表示，目前A股的整体估值还是比较便宜的，同时无论是在全市场横向比较，还是与自身过往历史纵向比较，都是比较低估的。随着基本面的改善，这种低估值的状态会有较为明显反弹。

刚登峰也旗帜鲜明地指出，2023年将会是转折之年，新一轮上行周期已开启，当前市场估值水平为未来3年的收益表现创造了有利条件。他表示新基金会重点关注四大投资方向：一是产业创新带来的机会，包括新能源、消费电子、互联网等；二是明确有增量的产业扩张机会，比如光伏、风电等；三是国产替代、具备份额提升空间的公司，比如制造业里的汽车零部件、半导体、新材料等，四是受益于供给侧变化的传统行业，比如地产、消费、服务等。

谈及对新产品的投资规划，王睿表示，自己将继续坚定不移地按照“三年一倍”的目标去选择投资标的。他用九字箴言表达了自己对投资的看法——“走正道，赚慢钱，不怕难”，而这也正与中信保诚基金敢于在基金“好做不好发”时逆市布局，在权益基金发行上注重持有人长期利益的初心不谋而合。

校对：陶谦

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